经营活动延续平稳扩张态势，企业乐观预期保持稳定

——2025年4月份非制造业PMI分析

中国物流信息中心  武 威

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2025年4月份中国非制造业商务活动指数为50.4%，虽较上月下降0.4个百分点，但今年以来，连续4个月保持在略高于50%的水平，显示非制造业延续一季度的平稳扩张运行态势。细分指数变化显示，基础建设实物工作量加快增长，节日消费带动居民旅游休闲意愿提升，新动能行业发展态势继续向好，企业乐观预期保持稳定。

基础建设相关实物工作量加快增长。4月，建筑业商务活动指数虽较上月有所下降，但仍在52%附近，意味着建筑业施工活动保持增长。特别是基础建设投资相关行业活动表现突出。土木工程建筑业商务活动指数较上月上升超5个百分点，升至60%以上，连续3个月在54%以上，基础建设投资向实物工作量转化的速度有所加快。二季度是建筑活动的传统旺季，随着专项债资金的逐步落地和一系列基建项目的持续推进，基础建设投资相关需求有望加快释放，形成更多实物工作量。

居民旅游休闲相关活动表现良好。4月，在清明小长假带动下，居民出行、休闲和出游意愿有所提升。从出行看，航空运输业商务活动指数和新订单指数较上月均有明显上升，指数水平均在55%以上，显示居民远距离出行意愿较强；从休闲消费看，文体娱乐业商务活动指数和新订单指数均较上月明显上升，均升至51%以上，显示居民假期休闲消费意愿有所提升；与旅行社业务相关的租赁及商务服务业和景区服务相关行业的商务活动指数较上月均有明显上升，指数均升至51%以上，显示居民出游意愿较好。随着五一假期的到来，居民旅游休闲相关需求将加速释放，进而带动相关行业活动趋于活跃。

信息服务业相关行业持续活跃。4月，电信运营服务业商务活动指数保持在58%以上，今年以来持续运行在55%以上；互联网及软件技术服务业连续2个月上升，升至55%以上，环比升幅明显。综合数据变化，在政策明确扶持、技术创新持续驱动和数字化转型相关新兴需求不断释放的多维度推动下，信息服务业相关行业持续活跃，新动能快速发展势头较好。

总体来看，二季度非制造业开局平稳，投资、消费和新动能相关活动均有积极表现。虽然短期面对全球不确定性因素扰动，但我国经济推进平稳有序，随着一系列稳经济相关政策红利的加快释放，投资与消费相关活动具备继续平稳向好运行基础。从预期看，4月，业务活动预期指数虽较上月下降，但仍在56%的较高水平，且连续7个月运行在55%以上，显示非制造业企业对未来市场运行保持乐观判断，且乐观预期的稳定性较强，并未因短期不确定性波动而大幅调整。